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来源： 金融界网站

　　在证监会预披露的拟上市公司名单中，山东玲珑轮胎股份有限公司名列榜单，公司本次公开发行的股票数量不超过 20，000 万股，其中符合条件的公司股东拟公开发售股份不超过6，000 万股，且公司股东公开发售股份应当遵守《证券发行与承销管理办法》的规定，发行价格与新发行股票的价格相同。公司股东公开发售股份数量不得超过自愿设定12 个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。本次公开发行股份（本次公开发行新股+本次符合条件的原股东公开发售老股）占发行后公司股份总数的比例不低于10%。

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　　招股书显示：

　　一、产品质量风险

　　轮胎的质量直接关系到汽车的行驶安全。为此，我国对轮胎产品的质量制定了一系列标准并实施强制性产品认证。国家标准对轮胎的抗压性能、耐久性能、高速运转性能、噪音等多种参数均有严格要求。轮胎生产企业在生产过程中如果由于质量控制出现问题或者未检测出潜在产品质量风险而造成用户在行驶过程中出现质量事故，则可能形成大批次产品必须召回，甚至导致被暂停或取消产品认证资格的风险。

　　虽然公司轮胎产品通过了CCC、DOT、SMARTWAY、ECE、GCC、INMETRO、LATU、REACH 法规等全球各主要轮胎市场的产品认证，质量管理体系通过了ISO9001、ISO/TS16949 认证，亦取得了一些产品质量方面的荣誉，但并不能完全避免产品质量问题的发生，且一旦发生大批次产品质量问题，将给公司的声誉带来负面影响，进而影响公司经营业绩。

　　二、主要原材料价格波动风险

　　天然橡胶作为重要的战略资源，是典型的资源约束型产品；作为大宗商品，其价格与贸易政策、汇率、资本市场状况等有密切联系。近年来受境外大宗商品市场影响，天然橡胶价格呈大幅波动态势，报告期内上海期货交易所天然橡胶期货价格变化如下图所示：

上海期货交易所橡胶连续（RU00）收盘价格走势

　　报告期内，2011年1季度天然橡胶处于历史高位，给公司带来了较大的成本压力，随后，天然橡胶价格逐步回落；2012年以来，天然橡胶价格总体上呈持续震荡下跌趋势。

　　天然橡胶、合成橡胶是生产轮胎的主要原材料，占轮胎总生产成本比重较大。由于天然橡胶和合成橡胶价格有一定的联动性，因此天然橡胶的价格对轮胎成本影响很大。2011年度、2012年度和2013年度，天然橡胶及合成橡胶在公司生产成本中所占的比例合计分别为59.08%、50.64%和48.59%。因此，本公司将面临天然橡胶价格大幅波动的风险。二、资产负债率较高和短期偿债风险2011 年12 月31 日、2012 年12 月31 日及2013 年12 月31 日，公司资产负债率（母公司）分别为74.85%、70.39%和67.49%，流动比率分别为0.78、0.73和0.73。受轮胎行业经营特点影响，本公司资产负债率相对较高，流动比率相对较低，公司面临一定的资产负债率较高和短期偿债风险。

　　三、重大诉讼和仲裁风险

　　截至本招股说明书签署日，公司涉及两项主要未决仲裁事项，可能对公司财务状况、经营成果和现金流量状况产生一定的影响。仲裁事项分别为：（1）Regional Rubber Trading Co. Pte Ltd.（元方树胶有限公司，以下简称“元方树胶”）申请承认与执行外国仲裁裁决案（<；2009>；烟民三字第162 号）；（2）RegionalRubber Trading Co. Pte Ltd.（元方树胶）申请承认与执行外国仲裁裁决案（<；2011>；烟民三字第17 号）。详细情况参见本招股说明书“第十五节 其他重要事项”之“四、可能对发行人产生较大影响的诉讼或仲裁事项”。

　　因公司在上述两项未决仲裁案件中存在遭受损失的可能，如果公司败诉且裁决获得实际执行，将存在对公司经营产生负面影响的风险。

　　四、境外经营相关风险

　　2013 年，公司启动泰国玲珑工程项目建设，该项目计划总投资68，866.6 万美元，建成后将新增1，200 万套半钢子午线轮胎和120 万套全钢子午线轮胎产能。截至2013 年12 月31 日，该项目已投入6.48 亿元人民币，完工进度约为15%。截至本招股说明书签署日，泰国玲珑项目一期200 万套半钢子午线轮胎项目已进入试生产阶段。

　　由于境外工程建设过程以及建成后生产经营的安全性、购销市场的稳定性以及盈利能力的持续性将在一定程度上受当地政治、经济和人力资源等因素的综合影响，因此，一旦当地出现政局不稳等情况，进而影响公司在泰国地区的生产经营活动，将给公司的经营带来一定程度的风险。